Wind数据显示，截至6月25日，今年以来已有9家A股上市公司因触及各类退市情形被摘牌；20家公司处于退市整理期，*ST弘高、*ST宏图等多家公司已提前“锁定”退市，2023年退市公司数量将再创新高。此外，还有64家公司被交易所实施退市风险警示。
年内9家公司被摘牌 “面值退”将成为今年退市突出类型
2022年，A股公司退市按下“加速键”。Wind数据显示，2022年A股退市公司数量达50家，超过此前两年的退市数量总和。截至目前，今年已有9家公司因触及各类退市情形而从A股摘牌。
根据沪深交易所于2023年2月份新修订的退市规定，退市分为强制退市和主动退市。其中强制退市又包括交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市四类情形。
具体来看，上述9家已摘牌公司中，6家属于交易类强制退市，2家属于财务类强制退市，1家属于重大违法类强制退市。
为何今年以来退市数量继续增加？申万宏源证券首席市场专家桂浩明表示，一方面，上市公司去年的业绩普遍不理想，加上股市走势较弱，使得因财务指标、交易因素等被强制退市的公司数量有所增加，其中以‘面值退’的情形尤其突出；另一方面，从更深层次的背景来看，这与A股市场的投资理念逐步趋于理性有关。“炒差”“炒小”“炒壳”的情况近年来得到较大改观，劣质公司无人问津，促使这类公司应退尽退。
上海国家会计学院金融系主任、上市公司年报研究中心主任叶小杰认为，面值退市是一种市场化程度较高的退市方式，这种退市方式面临的争议较小，且经过市场综合博弈、效率较高。财务类退市通常在年报披露之后才会启动，因此“面值退”数量增加。
在全面注册制改革落地和常态化退市机制建立的背景下，“有进有出”“优胜劣汰”的良性资本市场运作机制将进一步发挥其效能，预计2023年的退市公司数量将继续创历史新高。从目前的退市情况来看，“面值退”将成为今年退市的突出类型。
A股“退市潮”来袭 公募基金频频“中招”
6月份以来，已有超20家公司发布退市公告。相关数据显示，2023年以来有超过40家上市公司被锁定退市。与此同时，今年有近百家上市公司被“披星戴帽”。
绩差股背后屡屡出现公募基金身影。指数型基金因为指数成份股未及时调整而被迫持有，而不少主动型基金涉身其中，让人大感意外。
此前，*ST中天和ST阳光城公司均触及强制退市规定。*ST中天和ST阳光城均是中证500成份股，最高市值高达百亿，曾是基金重仓股，以退市迎来终局，令人唏嘘不已。
大部分基金在公司宣告退市前，即选择早早离场，而未能及时清仓的基金则于近日发布估值调整公告。发布估值调整公告的基金公司，所涉及的基金产品大多数为指数型基金，也有极少数主动型基金。
6月19日，光大资管公告称，旗下光大阳光对冲策略6个月持有基金对持有的*ST中天按照0元进行估值。德邦基金旗下亦有多只主动型基金深陷*ST中天退市漩涡中。华商基金近日公告称，决定自2023年6月9日起对旗下华商乐享互联灵活配置混合和华商远见价值混合持有的ST阳光城，按照0元进行估值。华商基金旗下2只基金今年一季度均位列ST阳光城前十大流通股东名单。
不过，从基金净值变动和公告信息来看，大部分基金所持有的相关退市股票的仓位比例非常低，对基金净值影响较小。
华南某头部基金公司高管表示，公募基金作为资本市场的重要参与者，在二级市场投资交易、上市公司运营以及发行定价等环节都起到了积极作用。公募基金惟有坚持深度研究、价值投资、长期投资，促进市场价值发现，才能为市场形成良好的价值投资环境以及为充分发挥资源配置功能起到积极作用。
拉长时间看，以ST股为代表的“问题股”的估值体系必然会受到冲击，会有越来越多的投资者调低对“问题股”的估值预期，甚至抛弃“问题股”，这也是实现A股市场优胜劣汰的重要路径。
“注册制背景下，公募基金应充分利用投研优势，灵活运用合理的估值模型发挥专业定价能力，推动上市公司合理定价，最终才能实现优化资本市场资产配置、促进资本市场长期健康发展的目标。”上述高管表示。
加大退市力度大趋势下 更要强化投资者保护
“随着全面注册制落地，相应的常态化退市机制逐步形成，市场优胜劣汰功能进一步完善，进一步加速低质企业出清，促进A股市场发挥资源配置功能，推动资本市场稳定健康运行。同时，常态化退市机制的形成，促使上市公司也会越来越注重市值维护和脚踏实地合法经营，并聚焦主业，做好更长远的战略规划。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示。
上市公司是实体经济的“基本盘”，也是资本市场的基石。让市场实现高效的优胜劣汰更是资本市场高质量发展的关键。在加大退市力度大趋势下，做好投资者保护重要性也更加凸显。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，加快劣质上市公司出清、建立退市常态化机制，是资本市场健康发展的关键性举措之一。在“该上则上”和“应退尽退”的资本市场中，投资者会注重价值投资、专业投资和长期投资，市场也会形成资源优化配置的新生态，进而推动我国资本市场的健康繁荣和上市公司的高质量发展。
证监会此前发布的《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》提出，设置与退市公司风险状况相匹配的投资者准入要求，与交易所退市整理期安排有序衔接，防范风险向不具备风险承受能力的投资者扩散。
